Dotacje unijne

Raport poranny

Niechęć do euro nadal widoczna

Nowy dołek EUR/USD

Główna para walutowa wyznaczyła wczoraj nowe minimum w okolicy poziomu 1,3280. Spadki były głównie wywołane z jednej strony przez obniżenie ratingu Portugalii przez agencję Fitch, a z drugiej strony przez wypowiedź wiceprezesa chińskiego banku centralnego, który stwierdził, że problem greckiego zadłużenia jest dopiero początkiem. Te słowa utwierdziły inwestorów w przekonaniu, że ryzyko związane z krajami Strefy Euro jest znacznie większe niż to do tej pory się wydawało, dlatego nadal wyprzedają wspólną walutę. Warto jednak zauważyć, że co jakiś czas pojawiają się również fale wzrostowe na parze EUR/USD, co oznacza, że chętni do kupowania euro nadal na rynku są. Obecnie kurs EUR/USD wynosi 1,3335.

USD/PLN coraz wyżej

Wczorajsze kiepskie dane z polskiej gospodarki spowodowały, że brakowało impulsów do aprecjacji naszej waluty. W takiej sytuacji kurs USD/PLN, ze względu na umocnienie dolara na świecie, zanotował nowe lokalne maksimum w pobliżu 2,9260. Natomiast para EUR/PLN cały czas utrzymuje się nieznacznie poniżej poziomu 3,89. Złoty w dużej mierze powinien pozostawać pod wpływem nastrojów inwestorów zagranicznych, które obecnie niestety nie sprzyjają aprecjacji ryzykownych aktywów i dopiero przyszły tydzień może przynieść jakieś zmiany w tej kwestii.

Zasiłki dla bezrobotnych

Jedyną informacją w dniu dzisiejszym będą dane z USA dotyczące liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Zostaną one opublikowane o godzinie 13:30, a oczekiwania rynkowe wskazują na odczyt na poziomie 450 tys., podczas gdy poprzednio było to 457 tys. Jeśli rzeczywiście liczba wniosków lekko spadnie, to możemy liczyć na co najmniej stabilizację na rynku walutowym, a być może nawet pewne umocnienie ryzykownych aktywów.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport popołudniowy

Kolejne wstrzymanie spadków na EURUSD

Niewielkie osłabienie dolara

Dzisiejsza sesja europejska nie wniosła nic nowego do aktualnej sytuacji na EUR/USD. Wprawdzie pojawiła się próba odreagowania części ostatnich spadków (kurs zanotował wzrost w okolice 1,3370), jednak pod koniec sesji ponownie wróciliśmy na niższe poziomy. W ciągu dnia pojawiły się dane z USA na temat liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, która spadła nieco mocniej niż się spodziewano, bo wyniosła 442 tys. (oczekiwano 450 tys.). Jednak dane te nie miały większego wpływu na inwestorów, którzy głównie wyczekiwali na komentarze dotyczące Grecji z rozpoczętego dzisiaj szczytu Unii Europejskiej. Niestety poza pojedynczymi wypowiedziami nie pojawiły się żadne konkretne deklaracje. Przed godziną 16:00 kurs EUR/USD wynosił 1,3345.

EUR/PLN w trendzie bocznym

Na parach złotowych sytuacja w znacznej części wyglądała tak jak w ostatnich dniach. Początkowe osłabienie złotego wywołane kiepskim nastrojami powoli było ograniczane, a im lepiej wyglądała sytuacja na głównej parze, tym niższe były kursy par złotowych. W przypadku USD/PLN inwestorom udało się pod koniec sesji europejskiej sprowadzić kurs poniże poziomu 3,91, który jest obecnie kluczowym oporem. Natomiast para EUR/PLN tradycyjnie podlegała znacznie mniejszym wahaniom, a jej kurs przed godziną 16:00 wynosił 3,8820. Złotemu pomagały dziś dobre nastroje na polskiej giełdzie, gdzie główny indeks zanotował ponad 2% wzrost.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport poranny

Kolejna fala umocnienia dolara

Nowe minimum EUR/USD

Na głównej parze, mimo wczorajszej bardzo dobrej końcówki, ponownie znaleźliśmy się na niskich poziomach. Kurs EUR/USD praktycznie wyznaczył nowe 10-miesięczne minimum, które tym razem wypadło na poziomie 1,3405. Jednak nie zakończyło to się znaczną wyprzedażą wspólnej waluty, ponieważ cały czas pojawiają się chętni to kupowania w tych okolicach. Dzisiejszy dzień przyniesie znaczną liczbę publikacji makro, które z pewnością będą wpływały na inwestorów. Dlatego można oczekiwać, że dziś zmienność nadal pozostanie wysoka, ale co ważniejsze, trzeba być wyczulonym na większe ruchy spadkowe, ponieważ mogłyby się one zakończyć znacznie mocniejszym ruchem na w dół. Aktualnie kurs EUR/USD wynosi 1,3420.

EUR/PLN wytrzymuje presję

Na parach złotowych sytuacja jest mieszana. Z jednej strony mamy kontynuację aprecjacji dolara względem złotego, co prowadzi do coraz to wyższych kursów USD/PLN. Obecnie para ta znajduje się w okolicy poziomu 2,90 i jeśli dzisiejsze dane będą sprzyjały walucie amerykańskiej, to możemy obserwować wyraźniejszy ruch w górę. Natomiast para EUR/PLN cały czas utrzymuje się poniżej poziomu 3,90 (obecnie jest pod poziomem 3,89). Ostatnie dwa dni wprawdzie przyniosły próby mocniejszego wybicia w górę, ale zakończyły się niepowodzeniem. Warto przypomnieć, że najbliższym wsparciem jest poziom 3,86, a jego przebicie będzie otwierało drogę do dalszej aprecjacji złotego. Pamiętajmy również, że dziś poznamy dwie wiadomości z polskiej gospodarki, które całościowo mogą pomóc umocnić naszą walutę.

Solidna dawka danych

Dzisiejsza sesja przyniesie inwestorom sporą liczbę publikacji makroekonomicznych. Pierwsze z nich pojawią się o godzinie 9:58 i będą dotyczyły wstępnych odczytów indeksów PMI ze Strefy Euro. W przypadku indeksu dla sektora produkcyjnego spodziewany jest odczyt na poziomie 54 pkt (poprzednio 54,2 pkt), natomiast w dla sektora usługowego oczekuje się odczytu 52 pkt (poprzednio 51,8 pkt). Kolejne informacje pojawią się dosłownie chwilę później, bo o godzinie 10:00. Poznamy wówczas przede wszystkim dane z Polski o stopie bezrobocia (ma wzrosnąć z 12,7% do 13% obecnie) oraz dynamice sprzedaży detalicznej (rynek spodziewa się, że wyniesie ona 3,9% r/r, czyli wyraźnie lepiej niż poprzednie 2,5%), a także o indeksie IFO z Niemiec, którego odczyt spodziewany jest na poziomie 95,8 pkt (wcześniej było to 95,2 pkt). Następnie na rynek napłyną dane o dynamice zamówień przemysłowych w Strefie Euro. Inwestorzy oczekują, że wyniesie ona 14,2 % r/r, czyli zdecydowanie więcej niż poprzednio, gdy było to 9,5%. Z kolei po południu pojawią się dwie informacje zza oceanu. Najpierw o 13:30 poznamy dynamikę zamówień na dobra trwałego użytku (ma spaść z 2,6% m/m do 0,7%), a następnie o 15:00 wielkość sprzedaży nowych domów, która spodziewana jest na poziomie 320 tys., co będzie wynikiem lepszym od poprzednich 309 tys.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport popołudniowy

Agencja Fitch rozwiała nadzieje byków

Mocne indeksy PMI nie pomogły

Kolejna sesja w tym tygodniu kończy się mocnym dolarem. Praktycznie poranek ustawił nastroje na dzisiejszy dzień, ponieważ mimo dobrych wiadomości ze Strefy Euro oraz Niemiec, kurs EUR/USD zanotował spadek na nowe minimum. Było to spowodowane niespodziewaną decyzją agencji Fitch o obniżeniu ratingu dla Portugalii. W efekcie inwestorzy zaczęli wyprzedawać euro zamieniając je na dolara. Popołudniowe dane z USA nie poprawiły nastrojów inwestorów (przykładowo sprzedaż nowych domów spadła do poziomu 308 tys. zamiast wzrosnąć do 320 tys.), dlatego para EUR/USD pozostawała pod koniec sesji w pobliżu 1,3360.

Słabe dane z Polski

Na spadki głównej pary walutowej zdecydowanie zareagowała para USD/PLN, której kurs przez cały dzień utrzymywał się na wysokich poziomach. Wprawdzie patrząc od strony analizy technicznej ciągle pozostajemy pod ważnym oporem, ale ewentualna dalsza aprecjacja dolara z pewnością skutkowałaby dalszym wzrostem pary USD/PLN. Lepiej natomiast zachowywała się tradycyjnie para EUR/PLN, której kurs zmieniał się stosunkowo niewiele, a pod koniec sesji europejskiej wynosił 3,8865. W trakcie dzisiejszej sesji inwestorzy poznali dwie wiadomości z polskiej gospodarki, ale niestety obie były niekorzystne dla naszej waluty. Z jednej strony stopa bezrobocia wyniosła zgodnie z oczekiwaniami 13%, a z drugiej dynamika sprzedaży detalicznej niespodziewanie spadła do 0,1% r/r. Ostatecznie złoty pozostawał jednak pod wpływem nastrojów zagranicznych.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport poranny

Chwilowa konsolidacja rynku

Dolar traci w sesji amerykańskiej

Po wczorajszych publikacjach makro, sesja amerykańska przyniosła osłabienie dolara i wzrost kursu EUR/USD do 1,37. Korekcyjna fala delikatnych wzrostów dotarła do górnego ograniczenia spadkowego kanału trendowego, co mogłoby być dobrym miejscem do odwrócenia sytuacji i kontynuowania dalszych spadków w średnim terminie. Dzisiejszy poranek wskazuje, że kurs głównej pary walutowej faktycznie delikatnie spada, jednak ten ruch jest minimalny i na razie niewiele znaczy. Bardziej miarodajne wnioski będzie można wyciągnąć dopiero po zamknięciu sesji i w następnych dniach.

Złoty ciągle się broni

Próby osłabiania złotego w ostatnich dniach zawsze kończą się powrotem kursów na niższe poziomy. Taki scenariusz miał miejsce i wczoraj. W ciągu dnia obserwowaliśmy silne wzrosty na parach złotowych, jednak po zakończeniu sesji europejskiej następowało odreagowanie i odrabianie strat przez polską walutę. USD/PLN po osiągnięciu poziomu 2,8690 spadł na 2,8450, gdzie rozpoczyna dzisiejszy dzień. Podobnie EUR/PLN, po wzrostach do 3,91 ostatecznie znalazł się na 3,8950.

Co nas dzisiaj czeka?

Po spokojnym początku tygodnia, nareszcie napłynie na rynek kilka publikacji makroekonomicznych, zarówno ze Stanów Zjednoczonych, jak i z Europy. Pierwszą wiadomością będzie produkcja przemysłowa w Strefie Euro, która szacowana jest na -1,9% r/r. W poprzednim okresie wyniosła
-5% r/r. Po południu poznamy dane z Polski i dowiemy się jakie będzie saldo rachunku bieżącego. Rynek spodziewa się odczytu -636 mln EUR, podczas gdy poprzednio było to -1034 mln EUR. Na zakończenie dnia opublikowane zostanę informacje zza oceanu. Pierwszą z nich będzie sprzedaż detaliczna w USA, którą prognozuje się na -0,2% m/m. Wcześniejszy jej odczyt wskazał 0,5% m/m. Dowiemy się także jaka będzie wartość indeksu Uniwersytetu Michigan, jednak analitycy oczekują, że pozostanie on na takim samym poziomie, jak ostatnio, czyli 73,6 pkt.

Raport poranny

Oczekiwanie na dane makro dobiega końca

EUR/USD delikatnie w dół

Główna para walutowa dotarła wczoraj do oporu na 1,3660. Kurs zatrzymał się w tym miejscu i od tego momentu obserwowaliśmy bardzo delikatne spadki. Na rozpoczęcie sesji europejskiej EUR/USD wyniósł 1,3630. Kluczowe znaczenie dla najważniejszych walut będą miały dzisiejsze dane makroekonomiczne. Gdyby dolar dalej się umacniał, to warto zwrócić uwagę na wsparcie 1,3540, od którego w ciągu ostatnich dni kilkukrotnie następowało odwrócenie.

Złoty słabnie na otwarcie

Polska waluta wyraźnie słabnie od wczorajszego popołudnia i wypowiedzi Sławomira Skrzypka odnośnie tego, że sytuacja złotego na rynku walutowym nie ma swojego uzasadnienia w fundamentach. Wzrosty par złotowych są kontynuowane także dzisiaj rano i kurs EUR/PLN znalazł się w okolicy 3,89, natomiast USD/PLN na 2,8530. O ile nic nie wpłynie na zmianę nastrojów, możemy być świadkami powrotu na trochę wyższe poziomy.

Co nas dzisiaj czeka?

Dzisiejszego dnia poznamy pierwsze istotne publikacje makroekonomiczne tego tygodnia. Napłyną one ze Stanów Zjednoczonych i będą to bilans handlu zagranicznego, który prognozowany jest na -41 mld USD (poprzednio -40,18 mld USD) oraz liczba wniosków o zasiłki dla bezrobotnych, która ma wynieść 460 tys. W poprzednim tygodniu ilość wniosków była równa 469 tys. Z uwagi na to, że będą to pierwsze informacje fundamentalne w tym tygodniu, a rynek czekał na nie kilka dni, to tym większe może być ich znaczenie.

Jacek Trzcinski

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport popołudniowy

Wzrosty kursów po wypowiedzi Skrzypka

Odbicie EUR/USD od wczorajszego minimum

Notowania EUR/USD spadały na początku dnia i zatrzymały się na poziomie 1,3540. Było to wsparcie, które okazało się skuteczne wczoraj, a także kilka dni temu. Podobnie dzisiaj byliśmy świadkami odbicia od tego poziomu, a kurs głównej pary walutowej dotarł do 1,3620. Dzisiejsze kalendarium makroekonomiczne było puste, podobnie jak w pierwszych dwóch dniach tego tygodnia. Na rynek dotarły jednak informacje z Grecji, która twierdzi w swoim raporcie, że postępuje zgodnie z planami redukcji budżetu, a w ich działaniach nie ma żadnego poślizgu, a nawet widoczna jest szybsza niż to zakładano realizacja postawionych sobie celów. Mogło to poprawić stabilność wspólnej waluty i spowodować wzrosty kursu w ciągu dnia. Ostatecznie, na koniec sesji EUR/USD wyniósł 1,3630.

Sytuacja rynkowa nie odpowiada fundamentom

Polskie pary walutowe, podobnie jak wczoraj, cechowała duża zmienność i dramaturgia. Dzień zaczął się od delikatnych wzrostów, jednak widać było napięcie wśród inwestorów, gdyż kursy szybko spadły do niskich poziomów. USD/PLN zmalał z 2,86 do 2,83, natomiast EUR/PLN spadł z 3,88 do 3,8550, co było najniższym poziomem od 15 miesięcy. Na ponad godzinę przed zakończeniem sesji europejskiej pojawił się komentarz Sławomira Skrzypka, który stwierdził, że aktualna sytuacja złotego na rynku walutowym nie jest uzasadniona fundamentalnie. Po takiej wypowiedzi zaobserwowaliśmy szybkie wzrosty par złotowych i USD/PLN wzrósł do 2,8470, a EUR/PLN do 3,8770.

Jacek Trzcinski

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport poranny

Siła dolara utrzymuje się

Bernanke rozstrzygnie co dalej Więcej

Analiza rynkowa

Po wyprzedaży euro pojawiła się  korekta

Lepsze nastroje na początek

Piątkowe dane ze Stanów Zjednoczonych okazały się być znacznie lepsze od prognoz rynkowych, co wywołało po raz kolejny silną falę spadków na głównej parze walutowej. Inwestorzy kupowali dolara z nadzieją, że ostatnie dane skłonią FED do bardziej jastrzębiego tonu w sprawie stóp procentowych. Natomiast dziś w nocy napłynęły nowe informacje dotyczące Dubaju. Okazało się, że Abu Dhabi zapewniło środki na spłatę dzisiejszej transzy długu przez Dubai. Ponadto w Japonii opublikowano nieco lepsze dane, dlatego nastroje inwestorów są obecnie lepsze niż w piątkowe popołudnie. Aktualnie kurs EUR/USD wynosi 1,4675.

Niższe poziomy na parach złotowych

Na dobrych danych oraz widocznej poprawie nastrojów korzysta oczywiście polska waluta. Jest to widoczne szczególnie w przypadku pary USD/PLN, która w wyniku piątkowego spadku pary EUR/USD zanotowała wzrost nawet do poziomu 2,8481. Aktualnie jednak znajduje się niżej, bo w pobliżu poziomu 2,8150. Natomiast kurs EUR/PLN ponownie odbił się od oporu na 4,15 i teraz znajduje się około 2 grosze niżej. W tym tygodniu napłynie kilka informacji z polskiej gospodarki, ale ich znaczenie może być zagłuszone przez ważne dane ze świata.

Skromne kalendarium

Początek nowego tygodnia przyniesie jedynie jedną publikację makro, która pojawi się o godzinie 11:00 i będzie pochodziła ze Strefy Euro. Poznamy wówczas dynamikę produkcji przemysłowej, której aktualny odczyt według prognoz ma wynieść -10,9% r/r, podczas gdy poprzedni odczyt wyniósł -12,9%. Zatem wiadomość ta może pomagać kupującym wspólną walutę.

Raport popołudniowy

Niewielkie zmiany w ogólnej sytuacji

Lekko słabsze dane z Europy

Dzisiejsza sesja nie obfitowała w istotne publikacje makroekonomiczne, ale i tak obserwowaliśmy zmienność na przyzwoitym poziomie. Początkowo przewagę mieli kupujący wspólną walutę. Dzięki temu kurs EUR/USD odbił się od okolic poziomu 1,46 i zanotował maksimum na poziomie 1,4685. Jednak druga część sesji europejskiej nie była już tak dobra dla euro, ponieważ nastroje nieco się popsuły. Stało się tak do pewnego stopnia za sprawą publikacji danych ze Strefy Euro, gdzie dynamika produkcji przemysłowej wyniosła -11,1% r/r, czyli lekko poniżej prognoz rynkowych. W reakcji część inwestorów zaczęła realizować zyski z porannych wzrostów, dlatego kurs zanotował spadek. Kolejne godziny to raczej okres stabilizacji, dlatego pod koniec sesji kurs EUR/USD wynosił 1,4639.

Poziom 4,15 na EUR/PLN pokonany

Dzisiejszej sesji do udanych na pewno nie zaliczy polska waluta. Wprawdzie jeszcze przed godziną 9:00 kurs EUR/PLN notował spadki, ale kurs USD/PLN znajdował się wówczas już powyżej poziomu otwarcia. Co więcej, mimo wzrostów na głównej parze USD/PLN stopniowo przesuwał się coraz wyżej. Z kolei do euro nasza waluta zaczęła osłabiać się chwilę po otwarciu polskich banków. W trakcie sesji inwestorzy długo walczyli z oporem na poziomie 4,15, ale ostatecznie udało im się go przebić, dlatego nie można obecnie wykluczyć dalszego osłabienia złotego. Aktualnie kurs EUR/PLN znajduje się na poziomie 4,1550, a USD/PLN 2,8373, co oznacza nieznaczne straty naszej waluty.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl

Raport poranny

Agencje ratingowe psują nastroje

Mimo wszystko euro zyskało

Wczorajszy dzień był swego rodzaju kopią sesji wtorkowej. Początkowo wydawało się,  że byki w coraz większym stopniu opanowują sytuację na głównej parze. Jednak po południu na rynek napłynęła wiadomość, że perspektywa ratingu dla Hiszpanii uległa zmianie na negatywną (wg agencji S&P). To już druga decyzja agencji ratingowych związana z państwami Unii Europejskiej. W efekcie doszło do kolejnej fali spadków kursu EUR/USD, który obecnie wynosi 1,4724. Dziś pojawią się dane zza oceanu, ale inwestorzy powinni być wyczuleni na ewentualne kolejne sygnały związane z ratingami krajów europejskich.

Złoty dalej traci

Kolejne złe wiadomości dotyczące kraju europejskiego spowodowały awersję inwestorów do ryzykownych aktywów. W rezultacie ponownie na wartości straciła nasza waluta, co oznaczało dalsze wzrosty kursów. W przypadku pary EUR/PLN zanotowaliśmy maksimum nawet na poziomie 4,1712, a w przypadku USD/PLN na poziomie 2,8403. Dziś rano obie pary znajdują się nieco niżej, ale losy polskiej waluty w dalszym ciągu będą uzależnione od zachowania inwestorów międzynarodowych. Dlatego jeśli na głównej parze dojdzie do przebicia ostatnich minimów, to złoty będzie kontynuował deprecjację.

Dane z USA

Dzisiejszy dzień przyniesie inwestorom dwie istotne publikacje makro. Obie pojawią się o godzinie 14:30 i będą pochodziły ze Stanów Zjednoczonych. O tej porze poznamy aktualne saldo bilansu handlowego, a także liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. W pierwszym przypadku spodziewane jest niewielkie powiększenie deficytu z 36,47 mld USD do 36,8 mld. Natomiast w przypadku danych o zasiłkach prognozy wskazują na delikatny ich wzrost z 457 tys. do 460 tys. Jak widać oczekiwania są lekko negatywne, ale takie odczyty nie powinny wywoływać większych zmian kursów.

Raport popołudniowy

Nieśmiała poprawa nastrojów

Po walce euro zyskało

Pierwsze godziny dzisiejszej sesji przyniosły sporą niepewność inwestorów, ponieważ kurs EUR/USD podlegał znacznej zmienności. Wszystko to działo się w okolicach poziomu 1,47, który obecnie stanowi ważny poziom wsparcia dla tej pary. Im dłużej trwał handel w Europie tym kurs przesuwał się coraz wyżej. Więcej

Raport poranny

Zapowiada się nieco spokojniejsza sesja

Euro wybroniło się

Wczorajsze nerwowe zachowanie głównej pary walutowej wynikało jeszcze z piątkowych nastrojów wywołanych danymi z USA. Jednak jeszcze w trakcie sesji europejskiej inwestorom udało się wybronić przed trwałymi spadkami, dzięki czemu ostatecznie kurs EUR/USD znalazł się na zamknięciu wyraźnie ponad poziomem 1,48. Więcej

Pozytywny tydzień dla złotego

Stopy procentowe w Strefie Euro

Ten tydzień przyniósł  sporo dobrych oraz neutralnych wiadomości zarówno ze Strefy Euro jak i Stanów Zjednoczonych. Początkowo okazało się, że wstępne szacunki inflacji CPI wskazują na wartość wyższą od oczekiwań, bo na 0,6% r/r. Nie wpłynęło to jednak na czwartkową decyzję Europejskiego Banku Centralnego, który pozostawił stopy procentowe na poziomie 1%. Decyzji tej towarzyszyło zapewnienie Jean Claude-Trichet’a o stabilności oczekiwań inflacyjnych.

Aktywność gospodarcza w Chicago

Ponadto lepszy od prognoz był  również odczyt indeksu PMI z Chicago, który wyniósł 56,1 pkt. osiągając najwyższą wartość od sierpnia zeszłego roku. Aktywność gospodarcza w sektorze produkcji w Strefie Euro także nadal rośnie, a indeks PMI ją obrazujący wzrósł ostatecznie do poziomu 51,2 pkt. Wiadomością neutralną była stopa bezrobocia w Strefie Euro, która zgodnie z oczekiwaniami wyniosła 9,8%. Tak samo było w przypadku drugiego odczytu dynamiki PKB za III kw., która utrzymała się na poziomie -4,1% r/r.

Nieruchomości nadal zaskakują

Do pozytywnych niespodzianek z tego tygodnia można zaliczyć również dane z rynku nieruchomości w USA, gdzie indeks podpisanych umów kupna domów niespodziewanie wzrósł  o 3,7% m/m, podczas gdy oczekiwano jego spadku o 0,8%. Tak samo zaskakująco dobre były dane dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej w Strefie Euro (spadła o 1,9% r/r, gdy oczekiwano spadku o 2,4%) oraz liczby zasiłków dla bezrobotnych zza oceanu (wyniosła 457 tys. przy oczekiwaniach 480 tys.).

Zdecydowana poprawa na rynku pracy

Jednak zdecydowanie najlepszą  informacją tego tygodnia były oficjalne dane o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, jakie napłynęły w piątek. Okazało się,  że liczba etatów w minionym miesiącu spadła jedynie o 11 tys., podczas gdy rynek spodziewał się, że aktualny odczyt wyniesie -130 tys. Ponadto opublikowana wówczas stopa bezrobocia także okazał się być lepsza od oczekiwań, bo wyniosła 10%, a nie jak się spodziewano 10,2%.

Aktywność gospodarcza w USA spadła

Niestety nie zabrakło także rozczarowań  danymi. Do negatywnych wiadomości z pewnością należały dane o aktywności gospodarczej w sektorach produkcyjnym oraz usługowym w Stanach Zjednoczonych. Indeks ISM dla produkcji spadł do poziomu 53,6 pkt. (oczekiwano 55 pkt.), a dla usług zawiódł jeszcze bardziej, bo wyniósł 48,7 pkt., podczas gdy rynek spodziewał się jego wzrostu do 51,5 pkt. Ponadto szacunki ADP dotyczące rynku pracy lekko rozczarowały, gdyż aktualny odczyt wyniósł -169 tys. przy oczekiwaniach na poziomie -155 tys.

Zachowanie głównej pary

Ten tydzień przyniósł  znaczną huśtawkę notowań głównej pary walutowej. Jeszcze w poniedziałek kurs znajdował się poniżej poziomu 1,50, ale kolejne dni charakteryzowały się stopniowym umacnianiem wspólnej waluty. Dzięki temu pod koniec tygodnia kurs zanotował poziom bardzo zbliżony do ostatniego lokalnego maksimum na 1,5140. Jednak piątkowe dane z rynku pracy w USA pomogły amerykańskiej walucie, dlatego ostatecznie pod koniec tygodnia kurs wrócił pod poziom 1,50.

Polski PKB mocniejszy od oczekiwań

Kończący się tydzień  był z pewnością pozytywny dla polskiej waluty. Już w pierwszych dniach napłynęły dwie bardzo dobre wiadomości z polskiej gospodarki. Z jednej strony dynamika PKB za III kw. wyniosła niespodziewanie aż 1,7% r/r (rynek spodziewał się odczytu 1,3%), a z drugiej indeks PMI dla sektora produkcyjnego wyniósł 52,4 pkt. przy oczekiwaniach na poziomie 49,2 pkt. Obie informacje zostały odebrane przez rynek pozytywnie i przyczyniły się do umocnienia naszej waluty.

Kandydaci do RPP

Ponadto w tym tygodniu pojawiły się  nazwiska kilku kandydatów do nowej Rady Polityki Pieniężnej. Byli wśród nich m.in.: Zielińska-Głębocka oraz Bratkowski, jako kandydaci partii rządzącej. Niedługo później pojawiła się wypowiedź pana Bratkowskiego, którego zdaniem Polska powinna w miarę szybko przystąpić do Strefy Euro. Kadencja większości członków Rady kończy się w styczniu przyszłego roku, a pozostałych osób miesiąc później.

Znaczne umocnienie złotego

Kursy par złotowych praktycznie przez cały tydzień przesuwały się w dół. Największa fala umacniająca naszą walutę pojawiła się we wtorek po danych o indeksie aktywności gospodarczej, ale można to wiązać również z wcześniejszą publikacją o PKB, a także generalną poprawą nastrojów na rynku międzynarodowym. Jednak bez względu na przyczyny trzeba przyznać, że złoty radził sobie w tym tygodniu bardzo dobrze, dzięki czemu w piątek kurs EUR/PLN wyznaczył nowy minimalny poziom od początku tego roku przebijając poziom 4,05. Natomiast na parze USD/PLN kurs dotarł w okolice poziomu 2,70, który jak dotąd wytrzymał napór popytu na złotego.

Dariusz Pilich

FMC Management

www.fmcm.pl